受“鐵飯碗”心理的影響，國有企業(yè)員工穩(wěn)定性明顯高于非國有企業(yè)，但同時，國有企業(yè)員工薪資水平也相對平均，工資議價能力對國企員工的作用減弱。相反，非國有企業(yè)吸引勞動力的關鍵因素在于薪酬水平，議價能力越高時，員工越有可能獲得較滿意的薪資待遇。因此議價能力對員工持股計劃與企業(yè)全要素生產率的調節(jié)效應更可能體現(xiàn)在非國有企業(yè)中。

在企業(yè)內部，人力資本稟賦的高低直接影響員工能為企業(yè)帶來的貢獻大小，是企業(yè)全要素生產率提升的重要因素。然而，國有企業(yè)員工持股計劃對參與人員的限制導致員工持股計劃對技術型員工的激勵性受限，人力資本稟賦對國有企業(yè)員工持股計劃與企業(yè)全要素生產率的調節(jié)效應較弱。根據(jù)企業(yè)產權性質劃分樣本后，檢驗勞動力要素市場對二者關系調節(jié)效應的回歸結果。無論是外部勞動力市場競爭導致的工資議價能力差異，還是企業(yè)內部 ……